Estée Lauder и Puig обсуждают слияние

Американский гигант Estée Lauder и испанская бьюти-группа Puig подтвердили переговоры о «бизнес-комбинации», которая может привести к созданию мегакорпорации стоимостью более $40 млрд. Информация о возможной сделке была опубликована в ряде СМИ, включая Financial Times, после утечки в Wall Street Journal, из-за которой обе стороны были вынуждены сделать официальные заявления.

На торгах в начале этой недели акции Puig подскочили на 13%, в то время как бумаги Estée Lauder в Нью-Йорке обвалились на 7,7%. Такая реакция рынка объясняется просто: инвесторы Puig рассчитывают на продажу своих акций с большой наценкой, тогда как акционеры Estée Lauder опасаются, что покупка обойдется слишком дорого. Для американского гиганта, потерявшего 80% капитализации с 2021 года, риск размытия долей и огромные траты на поглощение выглядят опасным маневром в разгар реструктуризации.

Тем не менее, стратегически сделка для Estée Lauder выгодна. Покупка испанской группы позволит американцам резко укрепить позиции в парфюмерии, на которую приходится более 70% выручки Puig, и забрать в свой портфель такие громкие бренды как Charlotte Tilbury, Carolina Herrera и Jean Paul Gaultier. Слияние также поможет корпорации снизить зависимость от Китая, где продажи люкса начали падать. За счет сильных позиций испанцев в Европе и Латинской Америке Estée Lauder сможет эффективнее конкурировать с лидерами сектора – L’Oréal и LVMH, которые чувствуют себя на этих рынках гораздо увереннее

Впрочем, окончательное решение по сделке еще не принято. Любое соглашение потребует одобрения семей Лаудер и Пуч, которые до сих пор сохраняют жесткий контроль над своими империями. При этом для испанской стороны потенциальная продажа бизнеса – удачная партия: после выхода на биржу в 2024 году акции Puig потеряли 30% стоимости, и слияние – это реальный шанс остановить затянувшееся падение котировок.